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Aqualia adquiere GGU, compañía propietaria y operadora de las infraestructuras del ciclo integral del agua en la capital de Georgia, Tiflis, y otras ciudades, con 1,4 millones de habitantes servidos, a Georgia Capital

03/01/2022

Aqualia adquiere GGU, compañía propietaria y operadora de las infraestructuras del ciclo integral del agua en la capital de Georgia, Tiflis, y otras ciudades, con 1,4 millones de habitantes servidos, a Georgia Capital

Georgia Global Utilities (GGU), filial al 100% de Georgia Capital (GCAP), es propietaria y opera las infraestructuras del ciclo del agua de Tiblisi, Miskheta y Rustavi, incluyendo: la presa y embalse de Zhinvali, con capacidad de 520 Hm3, 7 plantas Potabilizadoras (ETAP), 1 gran Planta de Tratamiento de Aguas Residuales (EDAR), 58 Estaciones de bombeo, 118 depósitos y 4.300 kilómetros de redes de distribución y 1.700 km. de alcantarillado.  Así mismo también es propietaria y operadora de importantes activos de generación de energía renovable que alcanzan una potencia instalada de 240 MW en 9 plantas mayoritariamente hidroeléctricas, algunas de ellas asociadas a los activos del ciclo del agua (150 MW) y otras independientes (90 MW). 

Aqualia y GCAP han alcanzado un acuerdo mediante el cual el proceso se llevará a cabo, durante el año 2022, en dos fases: en una primera, que se prevé completar a finales de enero, Aqualia adquiere el 65% de la actual GGU, que incluye los activos de agua y energías renovables, por un precio de 180 millones de USD. GGU tiene en la actualidad emitido un bono verde por un importe de 250 millones de USD, que se prevé cancelar de forma anticipada.   

En una segunda fase, GGU escindirá los activos de renovables independientes, quedando en el perímetro de GGU exclusivamente los activos de agua (y 4 plantas hidroeléctricas asociadas a las infraestructuras del ciclo del agua), alcanzando en este momento la participación de Aqualia el 80% de GGU. Después de la escisión GGU prevé emitir un bono ajustado al nuevo perímetro de la sociedad.

Además, Aqualia ha otorgado a GCAP una opción de venta, ejercitable en 2025 o 2026, y GCAP ha otorgado a Aqualia una opción de compra, ejercitable en la fecha de vencimiento del período de opción de venta, por el 20% restante.  

El importe de la transacción, 180 Millones de USD por el 80% de la sociedad, implica una valoración de la empresa (EV) de 8,9 veces el EBITDA a cierre del presente ejercicio 2021.

Georgia es un país con una pujante economía, transparente y abierta a la inversión extranjera, socio preferente de la UE, con un Acuerdo de Asociación vigente desde 2016. Con una población de 3,7 millones de habitantes, recibe 8 millones de turistas al año y se encuentra entre los países con mayores facilidades para los negocios (World Bank. Ease of Doing Business Rank) y en transparencia (Transparency International IPC Rank) en niveles similares o mejores que varios países miembros de la UE.

La gestión del agua, como la energía y el gas, son sectores regulados en Georgia por el GNERC (Georgian National Energy and Water Supply Regulatory Comission). El sistema regulatorio, tipo RAB (Regulatory Asset Base), está orientado a atraer inversiones en el sector de las utilities, asegurando a los inversores la recuperación de la inversión y de los costes de la operación con retornos adecuados. Es un sistema conocido para Aqualia al ser muy similar al que rige para Smvak (filial al 100% de Aqualia) en la Republica Checa.

La independencia y profesionalidad del regulador GNERC han sido unos de los factores que han determinado la decisión de llevar a cabo la operación.

Georgia Capital es el más importante grupo inversor de Georgia, que cotiza en la Bolsa de Londres, con una cartera muy diversificada en sectores como la Banca, Seguros, Salud, Farmacéutico, Alimentación o Inmobiliario, entre otros.

Respecto al cuerdo, Irakli Gilauri, presidente y CEO de GCAP ha declarado: “Este es un hito importante para Georgia Capital que marca el logro de una prioridad estratégica clave con la finalización exitosa del ciclo de inversión completo de nuestra estrategia: invertir, crecer y monetizar a través de una salida de efectivo”.

“Estoy encantado de haber acordado la venta del negocio de servicios de agua a un comprador estratégico de tan alta calidad como lo es Aqualia. El sólido equipo de gestión de esta empresa puede agregar un valor sustancial a los servicios de agua en este nuevo escenario, y cuenta plenamente con nuestro apoyo como accionista minoritario”.

Por su parte Félix Parra, CEO de Aqualia, ha declarado: “El interés de Aqualia en Georgia y en el sistema de agua de Tiflis viene de lejos, ya que participamos en el primer proceso de privatización del sistema de abastecimiento de agua y saneamiento en 2008, y hemos seguido de cerca y con interés la evolución del activo hasta la fecha”.

“Los equipos de Aqualia y GCAP llevan meses trabajando en un acuerdo que crea valor para ambas partes. En el caso de Aqualia, esta operación supone un hito más en el importante crecimiento de la empresa en los últimos años en la gestión del ciclo integral del agua, ya sea en la adjudicación de concesiones a largo plazo o por la adquisición de activos regulados, en propiedad, como es el caso de GGU”.
“GCAP mantendrá una participación del 20% en GGU en los próximos años. De esta forma, la combinación de su profundo conocimiento del marco regulatorio del país y la profesionalidad de su equipo, junto con la tecnología y experiencia de Aqualia en el sector del agua, garantiza la continuidad en los éxitos de la compañía, y altos estándares de desempeño y calidad de los servicios”.

Aqualia es la empresa de gestión del agua participada por el grupo de servicios ciudadanos FCC (51%) y por el fondo ético australiano IFM Investors (49%). La compañía es la cuarta empresa de agua de Europa por población servida y la novena del Mundo, según el último ranking de Global Water Intelligence (marzo de 2021). 

En la actualidad presta servicio a 30 millones de usuarios de 17 países: Argelia, Arabia Saudí, Colombia, Chile, Ecuador, Egipto, Emiratos Árabes, España, Francia, Italia, México, Omán, Portugal, Qatar, República Checa, Rumanía y Túnez. 

En el ejercicio 2020 registró una cifra de negocio de 1.188 millones de € y un EBITDA de 283 millones de €, que no significó un descenso sobre el ejercicio 2019 a pesar de la pandemia. A 30 de septiembre de 2021 el EBITDA alcanzó 217,1 millones de €, lo que representa un incremento del 4,1 % sobre el resultado a esa fecha del año anterior.